結論與建議:在安防産業大發展的背景下,公司作爲業內龍頭具有明顯的品牌、規模和技術優勢,通過不斷豐富和完善產品線,積極向"產品+系統"的安防整體解決方案提供商轉型,未來業績有望保持較快增速。
　　我們預計公司2011-2012年實現營收50.88億元和67.55億元,YOY+41.13%和32.75%,實現凈利潤15.01億元和20.22億元,YOY+42.73%和34.71%。每股EPS為1.50元和2.02元,P/E為22倍和16倍,首次評級給予"買入"投資建議,目標價45元(2011年30X)。